BDDK'dan Fon Soruşturmasında Kritik Kararlar: Ortaklıklar TMSF'ye Geçti

BDDK'nın açıklamasına göre, Destek Yatırım Bankası AŞ'de nitelikli paya sahip Altunç Kumova tarafından kontrol edilen Destek Finans Faktoring AŞ'ye ait yüzde 99,99 oranındaki paylara ilişkin temettü dışındaki ortaklık haklarının Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF) tarafından kullanılmasına karar verildi.

Hedef Yatırım Bankası AŞ'de ise Sibel Gökalp'e ait yüzde 10, Namık Kemal Gökalp'e ait yüzde 10, Hedef Holding AŞ'ye ait yüzde 41 ve Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı AŞ'ye ait yüzde 30 oranındaki paylara ilişkin temettü dışındaki ortaklık hakları TMSF tarafından kullanılacak. Tera Yatırım Bankası AŞ'de de Emre Tezmen'e ait yüzde 95 ve Oğuz Tezmen'e ait yüzde 0,01 oranındaki paylara ilişkin temettü dışındaki ortaklık hakları TMSF'ye geçti.

BDDK kararları kapsamında, Altunç Kumova'nın yüzde 99,99 oranında pay sahibi olduğu Destek Holding AŞ'nin, Destek Finans Faktoring AŞ sermayesindeki yüzde 73,81 oranındaki paylarını altı ay içinde mevzuatta öngörülen şartları taşıyan gerçek veya tüzel kişilere devretmesi istendi. Emre Tezmen ve Oğuz Tezmen'in Tera Finans Faktoring AŞ sermayesinde sahip oldukları sırasıyla yüzde 53,01 ve yüzde 37 oranındaki payların da altı ay içinde mevzuata uygun gerçek veya tüzel kişilere devredilmesi kararlaştırıldı. Devir işlemleri tamamlanıncaya kadar söz konusu paylara bağlı oy haklarını TMSF kullanacak.

Kurul ayrıca, kararların kapsadığı üç bankanın bankacılık sektörünün toplam aktifleri içindeki payının yüzde 0,22, iki faktoring şirketinin faktoring sektörünün toplam aktifleri içindeki payının ise yüzde 1,45 olduğunu bildirdi.

Kamuoyunda 'fon soruşturması' olarak bilinen süreç, sermaye piyasasında bazı paylarda meydana gelen olağan dışı fiyat hareketleri ve yatırım fonları üzerinden gerçekleştirildiği ileri sürülen işlemlere ilişkin incelemelerle gündeme geldi. Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), sürecin Eylül 2026'da başlayan gelişmelerden ibaret olmadığını açıkladı. Kurul, 2025 yılının son çeyreğinden itibaren özellikle bazı serbest yatırım fonları ve para piyasası fonlarının, fiili dolaşım oranı düşük bazı şirket paylarında şirketlerin ekonomik ve finansal büyüklükleriyle açıklanması güç fiyat hareketlerine neden olduğunu gözlemledi.

Konu, 2 Aralık 2025 tarihinde Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek başkanlığında gerçekleştirilen Finansal İstikrar Komitesi toplantısında da gündeme geldi. Sürecin ardından yatırım fonlarına ilişkin düzenlemelerde değişikliklere gidildi. 2026 yılının ağustos ve eylül aylarında ise soruşturma adli boyuta taşındı. Soruşturma kapsamında Pusula Portföy Yönetim Kurulu Başkanı Muhammed Yarız tutuklandı. Devam eden operasyonlarda Destek Holding sahibi Altunç Kumova, Tera Holding Genel Müdür Yardımcısı İbrahim Bekçi ve Hedef Holding Yönetim Kurulu Başkanı Namık Kemal Gökalp hakkında da tutuklama kararları verildi.

İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı, 17 Eylül'de soruşturmanın mali ayağını genişletti. Başsavcılık tarafından MASAK'a gönderilen yazıda Pusula Finans Holding, Tera Yatırım Menkul Değerler, Hedef Holding ve Bulls Yatırım Menkul Değerler ile bu şirketlerin bağlı kuruluşlarının yöneticilerine ait mali verilerin incelenmesi istendi. İncelemenin, ilgili yöneticilerin 2024 yılından itibaren gerçekleştirdikleri para hareketlerinin yanı sıra yurt dışına para ve kripto varlık transferlerini de kapsadığı bildirildi. Aynı gün SPK da sermaye piyasalarında kapsamlı tedbirler aldı. Kurul kararıyla 7 portföy yönetim şirketine ait toplam 131 yatırım fonunun tasfiyesine karar verildi ve söz konusu fonların alım-satım işlemleri durduruldu.

SPK daha sonra yaptığı açıklamada tasfiyeye alınan 131 fonda Merkezi Kayıt Kuruluşu verilerine göre 455 bin 758 tekil yatırımcının bulunduğunu duyurdu. Soruşturmanın ilerleyen aşamasında Tera Yatırım Holding Yönetim Kurulu Başkanı Emre Tezmen, Tera Yatırım Holding Yönetim Kurulu Üyesi Emre Alkin, bağımsız yönetim kurulu üyesi Kerem Alkin, Tera Portföy Genel Müdürü Alper Öztürk ve Pusula Holding Yönetim Kurulu Başkanı Serdar Turhan gözaltına alındı. Beş şüpheli, 22 Eylül'de çıkarıldıkları mahkemece tutuklandı.

Soruşturma kapsamında şüphelilere yöneltilen iddialar arasında yatırım fonlarında toplanan kaynakların belirli şirketlerin hisselerine yönlendirilerek fiyatların yükseltilmesinde kullanılıp kullanılmadığı da yer aldı. Emre Tezmen ise savcılık ifadesinde fonların hangi hisseleri alıp sattığını bilmediğini belirterek hakkındaki iddiaları reddetti. 24 Eylül'e gelindiğinde soruşturma kapsamındaki fon hesaplarında bulunan yaklaşık 387,5 milyon lira hakkında dondurma ve el koyma tedbirleri uygulandığı bildirildi.

SPK, 28 Eylül'de yaptığı açıklamalardan birinde tasfiye sürecine ilişkin uygulama esaslarını yeniden duyururken, BDDK da 30 Eylül'de bankacılık ve faktoring şirketleri bakımından devreye girdi. Soruşturma ve yargılama süreçleri devam ederken, adı geçen kişiler hakkındaki suçlamalar henüz kesinleşmiş bir mahkeme hükmü niteliği taşımıyor.